7月31日，A股市場(chǎng)成交額在時(shí)隔近一個(gè)月之后重返萬(wàn)億元。從近期市場(chǎng)成交、外資買(mǎi)入額、ETF資金流入等指標來(lái)看，A股市場(chǎng)顯示出明顯回暖跡象。業(yè)內人士表示，伴隨著(zhù)重要會(huì )議所釋放出的信號，在政策預期、基本面預期以及市場(chǎng)情緒多重改善共振之下，A股市場(chǎng)有望走出底部區域。
多個(gè)積極信號顯現
7月31日，A股市場(chǎng)成交額在時(shí)隔近一個(gè)月之后重返萬(wàn)億元，為11061.82億元。據Wind數據顯示，上一次A股市場(chǎng)成交額突破萬(wàn)億元是在7月3日，當日成交額約為10260.74億元。除此之外，在7月的21個(gè)交易日中，僅有7個(gè)交易日成交額達到9000億元以上。
在此背景下，大量資金借道ETF快速進(jìn)行市場(chǎng)布局。據Wind統計，7月內ETF份額合計增加559.99億份，環(huán)比增幅高達3.30%，達到17523.39億份；總規模增加38.73億元，環(huán)比增長(cháng)約0.21%，為18199.86億元；日均成交額增加328.58億元，環(huán)比大增約26.65%，為1561.42億元。
與此同時(shí)，以北向資金為代表的外資也在持續回流A股市場(chǎng)，近期還多次出現百億元以上大幅凈買(mǎi)入。Wind數據顯示，在7月25日至7月31日的五個(gè)交易日中，北向資金連續呈凈買(mǎi)入態(tài)勢，單日凈買(mǎi)入額分別為189.83億元、5.15億元、37.47億元、164.03億元、93.47億元。7月北向資金成交凈買(mǎi)入額約為470.12億元，遠超6月的140.26億元，而4月與5月北向資金則是凈賣(mài)出情況。今年以來(lái)，北向資金凈買(mǎi)入額合計達到2303.36億元，是去年全年900.20億元的兩倍多。
“近期成交量回升，北向資金形成快速流入趨勢，主要原因包括重要會(huì )議的政策定調超市場(chǎng)預期，前期處于悲觀(guān)區間的經(jīng)濟預期和市場(chǎng)情緒有所好轉，市場(chǎng)風(fēng)險偏好也有所抬升。”星石投資有關(guān)人士告訴《經(jīng)濟參考報》記者。
值得注意的是，券商板塊近期的活躍動(dòng)向也顯示出市場(chǎng)積極信號。數據顯示，自上周五（7月28日）以來(lái)，券商板塊持續走強，板塊內多只個(gè)股掀漲停潮。根據Wind數據統計，截至7月31日收盤(pán)，最近兩個(gè)交易日內，西南證券、太平洋漲逾20%；天風(fēng)證券、信達證券、中信證券等9只券商股漲逾10%；東方財富、東吳證券等6只券商股漲逾8%。從成交額來(lái)看，7月28日、7月31日連續兩個(gè)交易日，東方財富、中信證券的當日成交額均達到百億元以上。
市場(chǎng)預期持續改善
對于近期市場(chǎng)發(fā)生的變化，接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)的業(yè)內人士表示，近期重要會(huì )議為A股市場(chǎng)帶來(lái)有力政策支撐，隨著(zhù)穩經(jīng)濟政策力度不斷加大，市場(chǎng)基本面預期也迎來(lái)改善，成為近期A(yíng)股市場(chǎng)回暖的重要原因。
“市場(chǎng)成交額走強，成交量回升，北向資金大幅流入，一定程度上反映市場(chǎng)預期正在改善。整體來(lái)看，在當前A股市場(chǎng)整體估值處于低位、宏觀(guān)經(jīng)濟向好、政策發(fā)力的背景下，市場(chǎng)預期將有望迎來(lái)拐點(diǎn)。” 川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長(cháng)陳靂告訴《經(jīng)濟參考報》記者，近期A(yíng)股市場(chǎng)的反彈主要源于市場(chǎng)預期改善。不過(guò)，后續A股市場(chǎng)能否持續走強，還需要關(guān)注宏觀(guān)經(jīng)濟恢復是否超預期、政策的落地速度以及支持力度這兩方面。
“逆周期穩經(jīng)濟的政策力度在加大，市場(chǎng)預期也會(huì )隨之好轉。”上述星石投資有關(guān)人士進(jìn)一步表示，市場(chǎng)預期的好轉可以從幾個(gè)方面看：一是積極政策帶動(dòng)對于經(jīng)濟的悲觀(guān)預期好轉修正，隨著(zhù)各項政策積極推進(jìn)，國內經(jīng)濟預期有望擺脫悲觀(guān)情緒回歸至與基本面吻合的合理水平。二是經(jīng)濟進(jìn)一步下探的風(fēng)險基本已經(jīng)得到釋放，當前高頻數據顯示國內經(jīng)濟已經(jīng)初現企穩跡象，暑期消費和出行鏈韌性維持，上中下游企業(yè)開(kāi)工多數回升，汽車(chē)銷(xiāo)售也表現不錯。同時(shí)，重要會(huì )議提出要活躍資本市場(chǎng)，這在歷史上是較為罕見(jiàn)的，有助于增加資金對股市的信心。
中信證券也表示，7月市場(chǎng)整體處于經(jīng)濟、政策和情緒的三重谷底，8月在政策、基本面、流動(dòng)性、情緒四大拐點(diǎn)的共振下，有望開(kāi)啟今年第三個(gè)關(guān)鍵做多窗口，預計行情在政策有序落地的過(guò)程中逐步上行，將持續數月。在其看來(lái)，基本面拐點(diǎn)、市場(chǎng)流動(dòng)性拐點(diǎn)均將明確，經(jīng)濟運行將隨著(zhù)庫存去化和政策發(fā)力逐步改善，A股盈利周期的底部特征較明顯，預計盈利增速將在下半年修復，而市場(chǎng)情緒也將迎來(lái)拐點(diǎn)。
中長(cháng)期市場(chǎng)將持續復蘇
從中長(cháng)期視角來(lái)看，業(yè)內人士預計，宏觀(guān)環(huán)境、資金面與流動(dòng)性都將持續復蘇，包括消費等產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)盈利將迎來(lái)進(jìn)一步改善，A股市場(chǎng)或迎來(lái)布局窗口期。
星石投資認為，雖然短期的市場(chǎng)預期或仍有反復，但中期的宏觀(guān)環(huán)境是在變好的，市場(chǎng)情緒和風(fēng)險偏好的回升大概率將繼續。結構上，后續與經(jīng)濟恢復相關(guān)的順周期板塊可能會(huì )更好，今年上半年與經(jīng)濟弱相關(guān)的行業(yè)表現優(yōu)于與經(jīng)濟強相關(guān)的行業(yè)，穩增長(cháng)措施不斷落地可能會(huì )驅動(dòng)股市結構再平衡。
山西證券也認為，隨著(zhù)7月中央政治局會(huì )議的定調，年內“政策底”已現。其中，關(guān)于“擴內需”重點(diǎn)提及了汽車(chē)、電子產(chǎn)品、家居、服務(wù)消費等，后續或會(huì )接連出臺補貼或優(yōu)惠政策刺激終端消費，進(jìn)而帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的改善。與此同時(shí)，“活躍資本市場(chǎng)”疊加歐美加息尾聲，外資配置A股的意愿也將有所提升，資金面亦有改善。整體而言，當前市場(chǎng)底部已確認，向上合力也已出現，A股市場(chǎng)迎來(lái)了較為明確的布局窗口期。
海通證券表示，中央政治局會(huì )議后市場(chǎng)情緒好轉，國內基本面和海外流動(dòng)性改善，利于市場(chǎng)上行。上半年與經(jīng)濟弱相關(guān)的行業(yè)表現好、與經(jīng)濟強相關(guān)行業(yè)表現差，市場(chǎng)結構再平衡中，驅動(dòng)力來(lái)自穩增長(cháng)措施不斷落地。與經(jīng)濟高相關(guān)行業(yè)中消費可持續更好，政策和基本面共振，科技依然是中期主線(xiàn)。
（來(lái)源： 經(jīng)濟參考報）
