多賽道布局飼料、白羽肉禽、養豬、食品業(yè)務(wù)的新希望近日披露了三季報：前三季度，公司營(yíng)收達1067.48億元，同比增長(cháng)6.30%；同期實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損38.58億元，凈利潤同比下降42.52%。對于凈利潤下滑，新希望認為，主要原因為生豬銷(xiāo)售價(jià)格較去年同期下降，豬產(chǎn)業(yè)持續虧損。此外，第三季度資產(chǎn)減值損失與同期比較增加41409.39萬(wàn)元，增幅30.72%，主要為新希望根據生豬未來(lái)售價(jià)計提消耗性生物資產(chǎn)跌價(jià)損失影響所致。
對新希望來(lái)說(shuō)，雖然生豬養殖并非其營(yíng)收“大頭”，但公司業(yè)績(jì)表現卻深受“豬周期”的困擾。記者注意到，新希望目前布局飼料、白羽肉禽、養豬、食品業(yè)務(wù)四條賽道。據新希望此前披露的2023年半年報顯示，公司飼料業(yè)務(wù)在國內飼料行業(yè)多年保持規模第一，2022年公司內外銷(xiāo)飼料銷(xiāo)量合計達2842萬(wàn)噸，約合全國總量的9.4%，其中禽料位居全國第一，豬料、水產(chǎn)料位列全國前三，反芻料也處于全國前列。白羽肉禽產(chǎn)業(yè)方面，2022年，公司合計產(chǎn)出165萬(wàn)噸禽肉，位列全國第二。
生豬養殖方面，新希望從2016年開(kāi)始大力發(fā)展養豬業(yè)務(wù)。2019年至2020年公司大幅增加養豬投入，使養豬產(chǎn)能和生豬出欄快速增長(cháng)。2022年全年生豬出欄數達到1462萬(wàn)頭，躋身全國第三。值得注意的是，在大力發(fā)展生豬養殖期間，新希望自2021年開(kāi)始出現虧損，2022年、2023年前三季度持續虧損。其中2021年公司歸母凈利潤虧損95.91億元、2022年虧損14.61億元、2023年前三季度虧損38.58億元。
新希望2023年半年報披露的數據顯示，截至2023年上半年，公司飼料產(chǎn)業(yè)占營(yíng)收的比重為56.37%，豬產(chǎn)業(yè)為15.31%，禽產(chǎn)業(yè)為13.90%。其中豬產(chǎn)業(yè)營(yíng)收較上年同期增長(cháng)最為明顯，增幅達36.93%，但豬產(chǎn)業(yè)當期毛利率為-11.55%，僅上半年營(yíng)業(yè)成本就比營(yíng)業(yè)收入多出約12.28億元，造成生豬業(yè)務(wù)“干得越多、虧得越多”的尷尬局面。
連續虧損也推高了新希望負債。從2023年中期資產(chǎn)負債率來(lái)看，新希望資產(chǎn)負債率為71.79%，僅次于正在重整的*ST正邦，在申萬(wàn)生豬養殖板塊中位居第二。合計負債方面，新希望也以969.97億元的負債總額位居行業(yè)第二。據此前中報披露，僅2023年上半年，新希望轉讓了3家子公司、注銷(xiāo)了12家子公司。
值得注意的是，今年9月，新希望還因大幅下修業(yè)績(jì)預告收到深交所監管函。新希望此前對2022年預虧4.1億元至6.1億元的業(yè)績(jì)預告大幅下修，其2023年4月披露的2022年報顯示，2022年度經(jīng)審計凈利潤約為-14.61億元。深交所表示，新希望《2022年度業(yè)績(jì)預告》披露的預計凈利潤與經(jīng)審計凈利潤金額差異較大，業(yè)績(jì)預告披露不準確。
而新希望對此解釋稱(chēng)，2023年一季度生豬市場(chǎng)行情及北方地區疫病情況發(fā)生了較大變化，華信會(huì )所進(jìn)場(chǎng)審計后發(fā)現，由于上述變化，一季度各月（特別是2月和3月）生豬市場(chǎng)價(jià)格與此前公司以當期各月生豬期貨價(jià)格為主要基礎預計的生豬價(jià)格有一定程度差異，且一季度（特別是2月和3月）山東、河北等北方區域生豬疫病影響程度也超出了2022年末行業(yè)的預期，導致公司2022年末部分消耗性生物資產(chǎn)和生產(chǎn)性生物資產(chǎn)產(chǎn)生了在資產(chǎn)負債表日超出原有預期的減值。
就新希望最新披露的9月生豬銷(xiāo)售情況簡(jiǎn)報來(lái)看，當前豬價(jià)表現并不樂(lè )觀(guān)。公司2023年9月銷(xiāo)售生豬137.21萬(wàn)頭，環(huán)比變動(dòng)4.36%，同比變動(dòng)17.55%；收入為23.10億元，環(huán)比變動(dòng)2.35%，同比變動(dòng)-23.59%；商品豬銷(xiāo)售均價(jià)15.97元/公斤，環(huán)比變動(dòng)-3.97%，同比變動(dòng)-30.44%。新希望表示，商品豬銷(xiāo)售均價(jià)同比下降較大的主要原因是行業(yè)周期波動(dòng)，去年同期豬價(jià)上漲較快、基數較高，而今年以來(lái)行業(yè)產(chǎn)能相對供過(guò)于求、當月豬價(jià)較低。
從行業(yè)整體情況來(lái)看，廣發(fā)期貨分析師朱迪認為，根據能繁母豬及性能指標推斷，后續出欄量呈持續增長(cháng)態(tài)勢。但近期市場(chǎng)出欄提前現象明顯，一方面是因為非瘟疫情導致的被動(dòng)出欄，另一方面是因為價(jià)格下跌，恐慌性情緒帶動(dòng)的出欄。目前市場(chǎng)價(jià)格或已進(jìn)入探底過(guò)程。
市場(chǎng)表現上，截至10月31日收盤(pán)，新希望報10.16元/股，總市值462億元，市值較去年同期縮水超18%。（來(lái)源： 經(jīng)濟參考報）
