政策性開(kāi)發(fā)性金融工具持續落地。近段時(shí)間，多次重磅會(huì )議就用好政策性開(kāi)發(fā)性金融工具做出重要部署。記者了解到，一方面，政策性銀行全力推進(jìn)基礎設施投資基金設立及投放各項工作，有效發(fā)揮引領(lǐng)帶動(dòng)作用；另一方面，商業(yè)銀行積極加大配套融資支持，加快推進(jìn)項目建設，助力投資穩定增長(cháng)。
中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明對《證券日報》記者表示，政策性開(kāi)發(fā)性金融工具作為項目資本金持續落地，帶動(dòng)銀行配套融資，具有明顯的乘數效應，為基礎設施項目加快開(kāi)工、形成實(shí)物工作量創(chuàng )造了有利條件。9月份社融、信貸同比大幅多增，政策性開(kāi)發(fā)性金融工具拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)、以工代賑穩定就業(yè)的效果也將在未來(lái)公布的經(jīng)濟數據中顯現。四季度基建投資將更多依靠政策性銀行發(fā)力。
金融活水加速流入基建領(lǐng)域
在6月29日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議確定政策性開(kāi)發(fā)性金融工具支持重大項目建設的舉措后，7月下旬，國家開(kāi)發(fā)銀行和農業(yè)發(fā)展銀行分別成立基礎設施基金有限公司，并完成首批資本金投放。8月24日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議指出，在3000億元政策性開(kāi)發(fā)性金融工具已落到項目的基礎上，再增加3000億元以上額度。
為有效落實(shí)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議決策部署，政策性銀行積極行動(dòng)，發(fā)揮好政策性開(kāi)發(fā)性金融工具的投資拉動(dòng)作用。據國家開(kāi)發(fā)銀行日前消息，截至三季度末，國家開(kāi)發(fā)銀行基礎設施投資基金已投放資本金3600億元，支持項目超800個(gè)。此外，農業(yè)發(fā)展銀行高質(zhì)高效推進(jìn)農發(fā)基礎設施基金設立、兩次增資、三批次集中投放等工作，于10月12日全面完成2459億元的投放，支持基礎設施領(lǐng)域項目1677個(gè)，涉及項目總投資近3萬(wàn)億元，為穩經(jīng)濟大盤(pán)貢獻力量。
與此同時(shí)，商業(yè)銀行基礎設施基金項目配套融資業(yè)務(wù)也相繼落地。建設銀行建立總分支多層營(yíng)銷(xiāo)對接機制，以基礎設施基金白名單機制為抓手，加強內轉價(jià)格優(yōu)惠、審批綠色通道等資源保障，聚焦交通、水利、能源、市政等重點(diǎn)領(lǐng)域，兩批基礎設施基金授信總額達2816億元，確保基金項目配套融資有效推進(jìn)。截至9月中旬，中國銀行已完成基礎設施基金投資項目配套融資審批逾2500億元，實(shí)現配套融資投放近75億元，涉及17個(gè)省市，涵蓋公路、鐵路、機場(chǎng)、水利、產(chǎn)業(yè)園區、風(fēng)電光伏等領(lǐng)域。
“政策性開(kāi)發(fā)性金融工具較快落地，會(huì )有效解決重大基建項目資本金到位難問(wèn)題，撬動(dòng)商業(yè)銀行配套貸款，發(fā)揮基建投資在關(guān)鍵時(shí)間節點(diǎn)的逆周期調節作用。”東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青對《證券日報》記者表示。
四季度基建資金來(lái)源有保障
9月23日召開(kāi)的人民銀行貨幣政策委員會(huì )2022年第三季度例會(huì )較第二季度例會(huì )在表述中增加了“用好政策性開(kāi)發(fā)性金融工具，重點(diǎn)發(fā)力支持基礎設施建設”。9月28日召開(kāi)的穩經(jīng)濟大盤(pán)四季度工作推進(jìn)會(huì )議明確提出，用好政策性開(kāi)發(fā)性金融工具，根據地方項目需求合理確定額度投放，加快資金使用和基礎設施項目建設，在四季度形成更多實(shí)物工作量。
“這在一定程度上釋放了宏觀(guān)政策兼顧穩增長(cháng)與控風(fēng)險的信號，同時(shí)顯示當前支持基建投資的政策工具箱正在進(jìn)一步豐富。”王青表示，現階段啟動(dòng)政策性開(kāi)發(fā)性金融工具，有助于控制地方政府隱性債務(wù)規模反彈，控制地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險；同時(shí)，也能在地方政府專(zhuān)項債資金之外，為下半年基建投資提供新的資金來(lái)源，確保逆周期調節力度充分，及時(shí)到位。
某政策性銀行地方分行負責項目評估的工作人員告訴記者，“我們銀行主要是服務(wù)國家戰略以及當地經(jīng)濟發(fā)展，支持基礎設施領(lǐng)域項目將對經(jīng)濟增長(cháng)產(chǎn)生一定拉動(dòng)作用。例如，我們在支持產(chǎn)業(yè)園區建設時(shí)，可能會(huì )要求其對周邊的農民等形成雇傭關(guān)系，起到間接扶貧作用。同時(shí)，還會(huì )涉及招商引資，帶動(dòng)當地產(chǎn)業(yè)發(fā)展，從而增加收入。”
王青表示，根據進(jìn)度安排，“依法用好5000多億元專(zhuān)項債地方結存限額”將在10月份開(kāi)閘，并于當月發(fā)行完畢。另外，前期監管層通過(guò)召開(kāi)部分金融機構貨幣信貸形勢分析座談會(huì )等形式，指導商業(yè)銀行加大配套信貸投放。由此，四季度基建資金來(lái)源會(huì )有充分保障，加之這段時(shí)間國家發(fā)展改革委等部門(mén)明顯加快了項目審批節奏，各地在項目用地、用能等配套措施方面也在及時(shí)跟進(jìn)，四季度在前期資金投放力度較大的基礎上，將有更多項目形成實(shí)物工作量。
上述情況意味著(zhù)，接下來(lái)將會(huì )有一批新的基建項目進(jìn)入啟動(dòng)階段。明明認為，商業(yè)銀行可主動(dòng)進(jìn)行項目對接，及時(shí)提供配套融資，出臺差別化的專(zhuān)項信貸政策，加快信貸投放。此外，應該加強政策性銀行、商業(yè)銀行與政府和平臺企業(yè)的配合，破解項目和業(yè)務(wù)推進(jìn)過(guò)程中的難點(diǎn)和堵點(diǎn)，加快資金的落位和使用。
“基建項目資金需求量大、用款周期長(cháng)。商業(yè)銀行在加大貸款投放力度的同時(shí)，也要優(yōu)化風(fēng)控模式，確保基建項目貸款的商業(yè)可持續性。”東方金誠研究發(fā)展部高級分析師馮琳認為，除了拓寬還款來(lái)源和抵押擔保方式外（如可考慮將項目收益權、生態(tài)價(jià)值權益等作為還款來(lái)源和抵押擔保方式），銀行還可以主動(dòng)與政府性融資擔保機構對接，在不增加地方政府隱性債務(wù)的前提下，探索切實(shí)可行的基建融資擔保模式，合理分攤信用風(fēng)險。（本報記者：楊 潔 來(lái)源：證券日報）
