A股公司出海融資熱度持續提升。數據顯示，截至5月24日，今年已有十余家A股上市公司發(fā)布了籌劃或推進(jìn)發(fā)行全球存托憑證（GDR）相關(guān)安排的公告。
市場(chǎng)人士表示，隨著(zhù)境內公司發(fā)行GDR節奏不斷加快，相關(guān)配套監管政策相繼落地，以支持企業(yè)用好兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源。伴隨GDR發(fā)行更加規范，將有更多的中國企業(yè)借道GDR“走出去”，推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展。
“雙創(chuàng )”企業(yè)數量漸增
在互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)新規發(fā)布后，A股頻掀赴歐洲發(fā)行GDR熱潮。今年以來(lái)，“出海”發(fā)行GDR熱度不減。康希諾、四川路橋、芯原股份、百克生物、中國醫藥等公司紛紛披露，擬籌劃境外發(fā)行GDR。
中國證券報記者梳理發(fā)現，創(chuàng )業(yè)板、科創(chuàng )板公司發(fā)行GDR數量漸增。早在今年2月，科創(chuàng )板公司杭可科技通過(guò)發(fā)行GDR登陸瑞士證券交易所，成為科創(chuàng )板首例。芯原股份近日收到瑞交所監管局關(guān)于公司發(fā)行GDR并在瑞交所上市的附條件批準。創(chuàng )業(yè)板公司揚杰科技則于4月18日成功發(fā)行GDR并在瑞交所上市。
國際咨詢(xún)機構弗若斯特沙利文報告顯示，近期A(yíng)股公司GDR發(fā)行特點(diǎn)顯著(zhù)。其中，“雙創(chuàng )”板塊有后來(lái)居上之勢，行業(yè)分布也更加多元，從此前的以鋰電等新能源行業(yè)為主，逐步擴展到醫藥生物、石油化工、鋼鐵、電子等行業(yè)。
從目前推進(jìn)赴歐GDR上市的公司看，行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)居多，其中不乏千億元市值龍頭，如隆基綠能、牧原股份、東方財富等。
業(yè)內人士認為，上述龍頭企業(yè)之所以青睞GDR融資，源于GDR融資審核效率高、時(shí)間短等優(yōu)勢。中信證券研報稱(chēng)，與港股IPO、A股定增等融資渠道相比，GDR在發(fā)行定價(jià)、審核周期、交易限制、發(fā)行間隔等方面具有獨特優(yōu)勢。
滿(mǎn)足海內外業(yè)務(wù)發(fā)展
從發(fā)行目的看，不少上市公司在發(fā)行GDR時(shí)均提到“滿(mǎn)足業(yè)務(wù)發(fā)展需要”。
杭可科技表示，發(fā)行GDR有助于進(jìn)一步完善鋰電裝備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售體系，促進(jìn)產(chǎn)品更新迭代，實(shí)現降本增效。
揚杰科技表示，發(fā)行GDR主要用于進(jìn)一步推進(jìn)芯片研發(fā)、車(chē)規級分立器件制造、國際渠道拓展等領(lǐng)域的海外布局，持續擴充和拓展核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的產(chǎn)能以及補充流動(dòng)資金等。
有些公司發(fā)行GDR是出于國際化戰略考慮。例如，錦江酒店董事、首席執行官沈莉5月22日在公司2022年度暨2023年第一季度業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上表示，公司本次GDR發(fā)行募集資金擬將用于境外業(yè)務(wù)拓展，包括拓展及升級主營(yíng)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步推進(jìn)國際化布局，進(jìn)行戰略收購，補充營(yíng)運資金和其他一般企業(yè)用途等。
中國醫藥5月12日發(fā)布公告稱(chēng)，為拓展公司的國際融資渠道、滿(mǎn)足公司海內外業(yè)務(wù)發(fā)展需求，進(jìn)一步加強公司國際化品牌和企業(yè)形象，推進(jìn)國際化戰略，根據相關(guān)監管規定，公司擬發(fā)行GDR，并申請在瑞交所掛牌上市，GDR以公司新增發(fā)行的人民幣普通股A股作為基礎證券。
“GDR發(fā)行有利于企業(yè)加快海外布局，提升品牌國際知名度和競爭力，增強全球范圍內的銷(xiāo)售能力，推動(dòng)國際化發(fā)展戰略。”弗若斯特沙利文大中華區合伙人兼董事總經(jīng)理陸景表示。
政策引導企業(yè)規范發(fā)行
隨著(zhù)境內公司發(fā)行GDR節奏不斷加快，相關(guān)配套監管政策相繼落地。
5月16日，證監會(huì )發(fā)布《監管規則適用指引——境外發(fā)行上市類(lèi)第6號：境內上市公司境外發(fā)行全球存托憑證指引》，對境內上市公司境外發(fā)行GDR的定位、申請程序等提出具體要求，主要目的是規范企業(yè)發(fā)行GDR的行為。
華商律師事務(wù)所高級合伙人齊夢(mèng)林表示，指引的出臺有利于促進(jìn)上市公司境外發(fā)行GDR業(yè)務(wù)長(cháng)期良性發(fā)展，防止“扎堆”發(fā)行GDR導致的市場(chǎng)風(fēng)險增加。
支持企業(yè)境外融資，證監會(huì )還實(shí)施境外上市備案管理制度，為中國企業(yè)境外上市提供更加規范透明可預期的制度環(huán)境。
瑞銀全球投資銀行部中國區主管朱正芹表示，GDR正成為一個(gè)備受關(guān)注的境外融資渠道，將有更多中國企業(yè)以此為契機“走出去”。
朱正芹認為，GDR的發(fā)行市場(chǎng)不斷拓寬，除倫敦和瑞士外，德國市場(chǎng)也在積極準備中，這將使A股上市公司可以觸及更多更廣闊的國際市場(chǎng)，也為境外投資者提供了參與境內資本市場(chǎng)的新途徑。（來(lái)源： 中國證券報）
